华晨中华汽车官方网站_华晨中华汽车公司最新消息

1.从中国最牛车企之一到破产重整，华晨汽车的起起伏伏伏伏伏伏

2.华晨集团正式破产重整，旗下的宝马公司将何去何从？

3.华晨战略调整，不放弃中华品牌，将推十多款新车

“人类的悲欢并不相通，我只觉得他们吵闹。”同样，当第三季度开始，中国汽车产业销量捷报频传时，总有那么一批车企在滑坡的泥潭里越陷越深。

甚至，原本吃瓜群众们觉得只和P2P、集资相关的“爆雷”，居然也会在销量不振、资金吃紧的车企身上出现。

“当前资金确实出现暂时困难，所以未能按期兑付到期债券。”华晨汽车集团控股有限公司（下称“华晨汽车”）的公告简短而无力，简称“17华汽05”的债券，未能按期向中证登上海分公司支付2017非公开发行公司债券（第二期）兑付款，本金10亿元、利息5,300万元，原定10月21日16点归还本金转至指定银行账户。

用大白话说，就是华晨汽车发行的债券逾期5天，本金加利息10.53亿元，现在无法兑付债主，只留下一句“集团正在积极努力研究解决办法，相信华晨一定会积极妥善解决债券问题”。

“相信”二字，在如山巨债面前并没有说服力，相反，翻开华晨的业绩，只能平添更多忧虑和质疑。而对中国汽车产业来说，如今面临“爆雷”风险的又岂止是华晨一家？

负债1,200亿

势头不妙的信号，总是比消息最终爆炸要早几步。早在10月23日，华晨汽车就已经发布公告证实了债务违约的事实。公告里虽然有“相信”的字眼，但同时华晨也承认“因流动性紧张，资金面临较大困难，能否及时筹集到足额资金存在重大不确定性”。

我们听惯了某某P2P平台爆雷、某某小皮包公司欠债难偿，然而，华晨汽车这样体量的国企，左手拥有1,700亿元的资产，右手是辽宁省国资委和辽宁省社保基金理事会（持股比例80:20）的股东背书，竟然也能出现这样的新闻？

根据《汽车公社》获得的华晨汽车2019年年报，这家沈阳重点企业2019年营收1,811.30亿元，比2018年的1,569.28亿元同比提升15.4%。净利润从.74亿元提高12.0%到109.50亿元。看起来业绩表现不错，规模和利润率都很可观，在大盘下行的背景下实现了同比攀升。但为何这样实力强劲的企业会无法兑付到期债券？

这就要考核到营收和利润之外的另一批指标：截至期末（2019年12月31日）现金流为377亿，较2018年底的293亿有所提升。然而流动负债1,162.51亿元，加上非流动负债（含应付债券）之后，总负债为1,447.81亿元。

而东方金诚提供的数字是：截至2020年3月末，华晨汽车负债总额为1,226.75亿元。仅仅债券一项，就足以让华晨步履艰难。广发证券发展研究中心称，截至2020年10月23日，华晨汽车集团未偿债券共14只，债券余额合计172亿元。以到期分布和回售压力为观察维度，主要集中在2021年、2022年，债券到期及回售规模分别为65亿元、92亿元。

可以推算，华晨汽车为了减少负债，从去年年底到今年第一季度，现金流必然经受了损耗。而1,200~1,400亿元级别的债务，让两三百亿的现金流显得力不从心。

事实上，华晨的“雷声”早已可闻，今年7月开始便遭遇旗下多只债券“跳水”，债务和资金链问题浮现。

太平资产管理有限公司宣称，华晨汽车应于2020年9月21日划拨季度应付利息，但截至2020年10月14日，华晨集团仍未将应付季度利息划拨至债权投资托管人；

江苏信托所表示，华晨汽车应于2020年10月12日兑付本金10.01亿元、利息2000万元、罚息668.38万元。但是截至2020年10月15日，华晨集团并未按约定兑付本息；

包括大公国际资信评估有限公司在内机构都在下调华晨评级，其中，东方金诚10月15日将华晨集团主体信用等级从AA+下调到AA-，10月26日又因为“17华汽05”再度下调到BBB，评级展望为负面。

……

2014~2020华晨中国业绩

资金链和负债的根源，仍然还应当从华晨的主营业务去着手寻觅。

中华何处去？华晨心茫然

整个华晨汽车集团的制造业主体业务，大体上可以划分为自主整车制造（华晨中华、华晨鑫源等）、合资整车（华晨宝马、华晨雷诺等）以及零部件和技术（新晨动力、沈阳航天三菱等）三大块。

合资整车业务，是华晨汽车最大的利润来源。

若论中国汽车行业上市公司，华晨集团旗下上市公司华晨中国当之无愧是个另类。以利润率而言，这家港股上市的车企几乎可以傲视全球。2011年以来，华晨中国每年营业收入不过人民币五六十亿元，但净利润却从在18亿到53亿元不等。年度利润最高纪录出现在2014年，53.43亿元将利润率抬高至.9%，即便以高利润闻名的丰田也不过1/10的水平。2020年上半年，利润率高达279.0%，即净利润接近营收的3倍。

稍微懂一点财务知识都能知道，联营合营公司按《权益法》提供利润，但营收没有合并，便会将利润指标拔高，从而出现反常的高利润率，吸引投资者。对华晨中国来说，利润便指望着华晨宝马。2011年至2019年，华晨宝马每年提供华晨中国的利润为17至55亿元，在后者净利润中占比从94.9%至119.6%不等。换句话说，扣除华晨宝马后，自2012年开始华晨中国其他业务一直亏损。

华晨汽车2019年业绩

无论是对整个华晨集团的业绩，还是对华晨中国上市公司吸引投资者的魅力，华晨宝马都是唯一举足轻重的力量，堪比婴儿完全不能脱离的“奶水”。2015年华晨宝马交给华晨的利润大减30%，主要原因归结于中国经济及汽车行业增长减缓，同时华晨宝马为筹备发布新车和新生产设施项目扩大了投入。这一年，“奶水不足”的华晨中国净利润崩塌近四成。

尽管不像华晨那样极度依赖华晨宝马的“奶水”，宝马集团却也渴求在华补足“血液”。2013年到2019年，华晨宝马每年创下的利润总额在11亿至20亿欧元不等，除了上文贡献给华晨四五十亿人民币之外，另一半自然就填充了宝马的腰包。

坐享合资丰厚利润的美好时光，就快要画上句号。2018年10月，宝马汽车集团以36亿欧元（约合人民币285亿元）收购华晨宝马25%的股权，实现控股华晨宝马75%，完成时间是2022年。当然，华晨方面的好处除了这笔资金，还获得了宝马对华晨宝马投放X5和iX3等新能源车的提速。

但代价也是昂贵的。换句话说，2022年之后，华晨中国就只能每年从华晨宝马分红25%，而不能将华晨宝马的利润直接合并到报表中，届时华晨中国的“好看数字”将彻底终结。

自主整车板块，则更是牵扯到伤心往事。

华晨中国在2009年剥离了严重亏损的自主轿车业务，卖给母公司华晨集团。没错，华晨上市公司的资产如今并不包括庸碌的中华。不计华晨宝马之后华晨中国无法盈利，要怪沈阳汽车、裕民机械等附属子公司，以及新晨动力、沈阳航天等联营合营企业。尽管新晨动力目前有着相对不错的实力，甚至向吉利等强势车企提供发动机，却无法扭转华晨中国自主业务的颓势，更别说填补华晨集团悄悄藏起来的“亏损大坑”——中华汽车。

如果说，在2011~2015年中国自主SUV蓬勃发展的浪潮里，华晨还写下过辉煌的一笔，那么如今的中华品牌则几近覆灭。2020前9月销量4,6辆，同比暴跌76.0%，销量最高的车型居然并非V7等“新锐”，而是老款的中华H330，也只有区区1,824辆。

华晨中华和华晨宝马销量变化

缺少人才，以及打造正向技术研发体系的决心，则产品和设计便无从谈起。中国自主品牌向来普遍缺少正向技术，但有进取意识的车企都在想方设法摸索出“半自主平台”，并将海外人才和先进经验尽可能吸收为己有。而华晨的技术和设计却几乎是在原地踏步，对市场需求的脉搏律动亦缺少把控能力。例如在SUV热潮中，华晨V3在2016年12月曾实现月销2万辆的纪录，但很快在消费升级的新一轮鏖战中落败。诸如吉利、长城等强者很快拿出了进一步升级的车型，华晨V6、V7却迟迟到2018年才上市，尚且不论V6前脸设计遭到诟病，以及产品力无法企及强势车型水平。

产品的紊乱与孱弱压迫了渠道的发展。2008至2012年，中国自主车企集体陷入“分网狂潮”，实力和体量远不及吉利奇瑞的华晨，竟然也打起了分网的主意，考虑将中华品牌分网销售。在一二级网络的比例上，华晨中华也在混乱中走到了畸形地步，截至2010年底，中华品牌经销店超过1,000家，但一级网络不过区区261家，在之后的岁月中大量分店倒闭关张。

而在自主汽车产业中扮演重要动力提供者角色的新晨动力与航天三菱，尽管仍然有着一定的份额和重要性，但业绩难言上佳，在华晨中国2019年年报中，营收滑坡主要归结于“由于新晨动力及沈阳航天三菱汽车发动机制造有限公司于年内之业绩疲软所致”。

自主整车业务缺少进取心，过于依赖合资业务的“奶嘴”，这是华晨如今大而不强、危机四起的根源所在。诚然，以华晨的体量和对区域的重要性，相关地区必然会加以扶持和挽救，但从来拐棍都不是长久之计。

更别说，那些排行榜靠后的车企，大多数家底还不如华晨。

文/卡曼

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从中国最牛车企之一到破产重整，华晨汽车的起起伏伏伏伏伏伏

华晨汽车集团宣布破产，华晨宝马作为其王牌产业成为焦点。宝马目前生产照常，华晨宝马也在其官方微博上展示了铁西厂的工作情况。在中看到，流水线上所有的工人都在有条不紊地忙碌着。同时，有宝马内部人士，华晨宝马目前盈利和运营状况良好。此外华晨宝马发布了大量招聘信息，似乎在为全面展开中国市场的部署做准备。另外自从破产被确认后，就有声音说宝马车型宝马3系要由长城生产。关于宝马3系的生产，长城汽车副总裁傅小康表示，了解到报道不真实后，就没有这回事了。

资深汽车分析师张翔告诉记者，华晨集团破产对华晨宝马没有影响，因为华晨集团破产前已经配置了华晨宝马等优质资产，华晨集团不是华晨宝马的直接股东。华晨集团旗下拥有华晨中国、汽车股份有限公司、上海神华控股有限公司等多家上市公司，以及160多家全资、控股、参股公司。它拥有中华、和宋华三个自主品牌，以及华晨宝马和华晨雷诺两个合资品牌。沈阳市中级人民法院裁定受理债权人对华晨集团的破产重组申请，华晨集团正式宣告破产重组，引起轩然大波。针对华晨集团破产一事，宝马公开回应称，其增持华晨宝马股权的交易不会受到母公司华晨汽车集团债务问题的影响。

宝马的产量还是一样的，华晨宝马也在华晨宝马官方微博上展示了铁西厂的工作情况。流水线上所有的工人都在忙着工作。同时有宝马工作人员表示，华晨宝马生产经营正常，没有看到任何影响。此外华晨宝马发布了大量招聘岗位，包括产品管理、设备维修电工、数控及生产线操作员、叉车司机等多个岗位。并且有宝马内部人士告诉记者，华晨宝马的盈利和运营状况良好。汽车分析师张翔告诉记者，华晨集团破产对华晨宝马没有影响，因为华晨集团破产前已经配置了华晨宝马等优质资产，华晨集团不是华晨宝马的直接股东

沈阳汽车工业控股有限公司和宝马控股有限公司各持有华晨宝马50%的股份，华晨集团是在沈阳汽车两层股权渗透后才成立的。另一位律师表示，子公司具有独立法人资格，有自己的公司名称和章程，以自己的名义进行经营活动，其财产独立于母公司。在法律责任方面，子公司和母公司也以各自财产为限承担各自的法律责任，互不连带。母公司虽然对子公司有控制权，但在财产责任上是独立的，母公司只从子公司获得投资收益。

华晨集团正式破产重整，旗下的宝马公司将何去何从？

从中国最牛车企之一到破产重整，华晨汽车经历了什么？

-1-

华晨的故事，要从说起。

1958年10月，沈阳市投资180万元，建立了沈阳市汽车制造厂，后更名为沈阳汽车制造厂，并将地方国营第二机械厂、汽车装配厂、公私合营民生车辆配件厂等并入。当时，它的主要任务是生产军用改装车。

同年12月，沈阳汽车制造厂参照苏联TA351型汽车，试制出3辆巨龙牌2.5吨轻型载货汽车。到1962年停产，共试制和生产534辆。

通过巨龙牌汽车，沈汽的队伍得到了锻炼，形成了前/后桥、变速箱和发动机的制造能力。

1966年3月，沈汽试制出9辆CA131型3吨轻型载货汽车，不过并没有量产。

10年，同处沈阳的辽宁汽车修配厂，用往复式发动机生产了503辆巨龙牌SY130型汽车。后来，沈汽在巨龙SY130基础上，推出辽宁二号汽车。辽宁汽车修配厂则转型为汽车齿轮专业生产厂，更名为沈阳汽车齿轮厂。

11年，辽宁二号量产，第二年生产1150辆。

两年后，按照辽宁省机械工业局统一规划，沈汽根据BJ130图纸，在14年3月试制出3辆样车，后来改进为SY132型轻型载货汽车，15年6月投产，当年生产320辆。也是在那一年，沈阳汽车制造厂成为全国轻型载货汽车定点生产厂家之一。

后来，沈汽先后开发出包括SY132A、SY132D双排座客货两用车等在内的变型产品，还试制了SY133型轻型载货汽车。

1981年12月，SY132C和SY132D开始使用牌商标。这可以看做汽车的开端。

两年后，这两款车获得了国家经委优秀新产品飞龙奖。同时，在1985年5月中汽公司组织的130轻型载货汽车主要生产厂家，2.5万公里可靠性试验中，沈汽还获得了第一名。

值得一提的是，1982年，同处沈阳的沈阳轿车制造厂也开始使用商标，生产SY622型轻型客车。

再后来，沈汽用三菱FCA驾驶室技术和五十铃N系列底盘技术进行改型设计，推出了SY1041系列载货汽车。

80年代末，沈汽的主导产品，除了SY1040、SY1041外，还有SY1031SAH轻型货车，SY6480、SY6474轻型客车、SY5040系列专用车等。

1987年，以沈阳汽车制造厂、沈阳轿车制造厂等为主体，沈阳农机汽车工业局将所属几十家企业整合，与建设银行沈阳分行信托投资公司共同发起成立了汽车股份有限公司，由赵希友担任董事长。

当时的汽车，人员涣散、设备老旧，面临诸多难题。为了筹措资金、走出困境，1988年底，赵希友想到了通过发行股票进行融资。，也成为当时东三省第一家被允许公开发行股票的股份制企业。

不过经过一年多的运作，只卖出了一半股票，还有一半砸在手里。

而在发行股票的同时，1989年，以CKD全散件组装形式引进第四代丰田海狮轻型客车，获得了市场认可。不过受日本经济泡沫影响，卖车赚钱的速度根本赶不上日元涨幅，回笼的资金也买不起新散件。

汽车陷入新的困局。

-2-

此时，“拯救者”仰融出现了。

有意思的是，这样一位风云人物，履历却一直是个谜。

仰融自称是安徽徽州人，西南财经大学毕业，拥有经济学博士学位。在越南打过仗，1988年受过致命伤，但却奇迹般活了下来。

但据媒体报道，仰融其实出生在江苏省江阴市北国镇，原名仰勇，兄弟4人。初中毕业后做过厨师，后来承包经营小商店，再后来供职于江阴市外贸公司。1989年赴上海炒股，凭借敏锐的资本嗅觉和精干的操作能力获得金融教育家许文通的赏识。

上世纪90年代初，仰融在香港成立了华博财务公司。其初始出资方，是许文通担任董事长的海南华银国际信托投资公司。

据了解，华博财务的主要业务是资金拆借、债券和股票买卖。据说，仰融的第一桶金就是在这时积累的。

当时，由于体制和机制问题，不少国企面临生存危机。在许文通看来，仅靠管理松绑和财政输血很难盘活这些企业，最应该倚重的应该是资本市场。仰融深以为然。

就在这样的背景下，仰融开始和赵希友接触，并买下了剩余的几乎所有股票。

仰融的注资，暂时化解了的危机。

这只是仰融的第一步。

1991年，由海南华银国际信托出资，华博财务、华银信托与汽车合资组建了沈阳客车制造有限公司，成为海狮等轻型客车产品的生产经营主体，其中汽车持股60%、华博25%、华银15%。一年后华银将所持股份转给华博，仰融由此获得了沈阳客车40%的股权。

于此同时，仰融也开始了在资本市场的运作。

1992年5月，为了在海外上市，仰融旗下的华博财务与央行教育司、中国金融学院、华银信托共同发起组建了中国金融教育基金会。基金会注册资金210万元，其中仰融出资200万元，央行教育司拨款10万元。

6月，中国金融教育基金会在百慕大设立华晨中国汽车控股有限公司，华博所持沈阳客车40%股份，被全部注入这家为上市而成立的壳公司。

两个月后，仰融以“股份只有40%，不符合在美独立上市条件”为由进行了换股，将华晨对沈阳客车的股比扩充到51%，成为控股股东。

1992年7月，汽车股份有限公司在上海证券上市。

10月，华晨中国在纽交所上市，成为在美国上市的第一家中国企业。

-3-

1993年11月，沈阳市武迪生在以色列坠机遇难；一个月后，汽车董事长赵希友因病退休。这两个关键人物的离开，使得之前建立的平衡被打破，从地方调任的新领导开始了对客车控制权的争夺，不过并没有成功。

为了制衡仰融，1995年，汽车甚至将51%股份以1.15元的象征性价格转给了一汽集团，使其成为汽车控股股东，公司名称也变更为一汽汽车股份有限公司。不过，一汽依旧没能真正插手客车的业务。

而在仰融的领导下，沈阳客车快速成长，19年成为国内轻型客车市场的老大，年销售额以50%的速度增长，销量则从1995年的9150辆激增至2000年的6万辆。

20世纪90年代初，国家颁布的《汽车工业产业政策》开始鼓励私人购买汽车。看到商机的人们，纷纷涌入汽车制造业。仰融也把目光瞄向了家庭轿车这一新兴市场。

不过在轿车制造领域，没有任何经验。

仰融用双轨并行的战略，一方面寻求海外合作，一方面搞自主研发。

在对外合作方面，华晨先后与多家国际汽车公司展开合作。

一、与美国通用汽车合资创办通用汽车有限公司，生产S-10皮卡、开拓者SUV等车型；

二、与宝马汽车达成合作意向，合资生产宝马3系和5系轿车；

三、接手三江雷诺，获得55%股权，引进雷诺家用经济型轿车“甘果”；

四、收购沈阳航天三菱，与三菱合作生产轿车发动机；

五、与丰田合作，开发经济型轿车；

六、与全球最大汽车零部件供应商福尔德共同开发491Q-ME汽油发动机；

七、与英国伦敦出租车公司合作，在中国市场独家生产和销售奥斯汀出租车TX1。

此外，华晨还斥资3000万元，与河北田野合资成立了河北中兴汽车制造有限公司，持股60%。

自主研发方面，仰融请到了已登峰造极的乔治·亚罗主持车辆设计，并请国际权威机构英国MIRA公司进行整车性能验证，其冲压、焊装、涂装、总装工艺设备、零部件等也都来自于全球知名厂商。

在这样的大投入下，2000年12月，第一代中华轿车正式下线，成为当时唯一有能力挑战合资中高级轿车的自主品牌车型。

当时，仰融举着一幅“中华第一车”书法作品，兴奋的宣布了自己的梦想：“到2006年，中国汽车业滩头阵地上唯一敢向外国企业叫板的，是我华晨。”

一个月后，沈阳市授予仰融“荣誉市民”称号。在那个仪式上，仰融公布了华晨在2000年的业绩：销售收入近70亿元，税后利润18亿元，仅次于上海大众和一汽-大众，成为中国车市第三极。

-4-

在中华轿车下线后不久，仰融发现三菱发动机动力不足，与中华轿车并不匹配。在三菱拒绝技术更新后，由宝马牵线搭桥，仰融开始与英国罗孚汽车接触，商谈发动机合作项目。

不久后，仰融与罗孚的谈判从发动机合作上升至全面合资。最终双方达成协议，成立合资公司，中方以土地、厂房等投入，占股51％；罗孚以产品、技术和设备投入，持股49%。合资后，罗孚所有产品都将搬到中国生产，其中出口欧洲的产品使用罗孚品牌，在中国和亚太地区则用中华品牌。此外，中方将借给罗孚1.9亿英镑现金，用于裁员、工厂搬迁和新车研发。

这样的合作模式至今仍让业界向往。

不过，仰融却犯了一个致命的错误——他决定将罗孚项目放到浙江省宁波市。这对于刚刚经历了“慕马”案的沈阳来说，是一种背叛。

同时，华晨的所有权也一直扑朔迷离，含混不清。为此，仰融设计了一套异常复杂的“资本迷宫”，筹划了一个产权清晰的“新华晨”。

不过，事情却并没有向仰融推演的方向发展，与沈阳的产权谈判最终破裂。

2002年3月，华晨及其派生的所有公司被一次性划转给辽宁省ZF。

6月，仰融被华晨汽车董事会解除职务；10月，仰融被批捕，不过此时的仰融早已逃至海外。

仰融案，也成为“投资不过山海关”的真实案例。

此后，经过多重股权变更，华晨汽车集团成为辽宁省国有独资公司。华晨汽车集团也迅速、全面回归辽宁省。

宁波罗孚项目、湖北孝感雷诺项目被强行终止，通用被上海通用整合，与英国出租车公司的合作半途终止。此外，华晨还对零部件供应商进行了大规模调整，在摒弃辽宁省外的诸多供应商的同时，扶植辽宁省内的零部件厂。

仰融出走后的第一年，华晨似乎并没有受到太大影响。

2003年，中华轿车销售2.5万辆，税前利润2000万元。

不过到2004年，情况急转直下，中华轿车销量跌至1.09万辆，经营亏损6亿元；海狮销量下滑18%，丢掉了保持5年之久的轻客销量冠军宝座。

华晨汽车集团陷入混乱。从仰融出走到2005年年底，最高管理层换了4拨。而当媒体记者奔赴沈阳访时，甚至找不到华晨总部的办公地点，因为相关部门都不清楚华晨汽车究竟该归属于哪个部门。

-5-

2005年年末，华晨3年来的累计亏损达到32亿元，工厂几近停产。

与糟糕的财务状况对应的，是复杂的业务和人事关系。民营转国有产生的复杂产权关系，短时间内领导层多次变动产生的复杂派系关系，以及优秀人才的大量流失，使得这家曾经风光无限的企业举步维艰。

在这样的状况下，祁玉民接手华晨。

此前，祁玉民曾任大连市，再之前担任大连重工·起重集团有限公司董事长、总经理，有着20余年的企业管理经验和ZF工作经验。

面对华晨的重症，祁玉民下了一剂猛药。

先是推动上游。上任十几天后，祁玉民南下广州?，约见广发银行老总，顺利拿到3亿元，此后又从多家银行借了7亿元。用这些钱，华晨还上了零部件供应商欠款，发放了被拖欠的员工工资。

紧接着，祁玉民发动了价格战。

对滞销的中华尊驰轿车展开“跳水式”大降价，13万元版本降到11万元，17万元的降到13万元。同时，祁玉民火速推出第二款轿车中华骏捷，定价在10万元以下。

在合资板块，祁玉民对华晨宝马大放权，将财务、销售等都给了宝马。

这些举措，使华晨在短期内实现了自主与合资板块的双增长。2007年，华晨汽车集团整车销售突破30万辆，销售收入超过400亿元，一举扭亏为盈。

那一年，祁玉民的威望达到顶峰。也是在那一年，华晨中国从纽交所退市。

但这样的操作，也为华晨的长远发展埋下了祸根。

祁玉民执掌下的华晨，轻自主研发，重技术整合，他更希望利用外资车企的成熟技术研发新车，而非建立自己的正向研发体系。

祁玉民在接受访时曾表示，“我梦想有一个产品，它的底盘是保时捷调校的；它的造型、内外饰是意大利搞的；它的发动机是和宝马合作的。三大一整合，是不是一个好车就出来了？”

这样的思路，使华晨汽车在其他中国车企努力创建正向研发体系的时刻，荒废了时光，也在日后的激烈竞争中逐渐败下阵来。

-6-

由于缺乏核心技术，华晨中华和的市场份额在2013年开始持续萎缩。而作为华晨的利润奶牛，在很长一段时间里，华晨都在靠华晨宝马输血。

2015年到2019年，华晨宝马贡献的净利润分别为38.2亿、39.9亿、52.3亿、62.4亿和76.2亿元。而如果扣除华晨宝马的净利润，华晨其实是亏损的：2016年亏损3.16亿，2017年亏损8.62亿，2018年亏损4.24亿。

自主板块的窘境，可见一斑。

这样的输血显然不是长久之计。2018年10月，宝马发布声明称，宝马集团用36亿欧元收购华晨宝马合资公司25%股份，交易将在2022年完成。这意味着，到2022年，华晨集团在华晨宝马的股比将降至25%。届时，华晨集团的利润势必大幅下滑。

华晨的自主板块也在自救。2017年，华晨将49%的股权及债务，以1元钱的价格转给了法国雷诺，成立华晨雷诺汽车有限公司，在技术、产品、资金方面获得了输血。

但华晨集团却陷入了财务危机。

数据显示，截至2020年第一季度，华晨累计负债高达1226.75亿元。

2020年4月到5月，华晨先后13次成为被执行人；

上半年，华晨中华累计销量只有3186辆；8月，华晨中华职工开始放轮休；

10月，华晨汽车集团因10亿元私募债券到期后未能兑付，发生实质性违约；此前，华晨发行的多期债券已大幅下跌。

11月16日，华晨集团发布公告确认，目前，华晨集团已构成债务违约65亿元，逾期利息1.44亿元。因资金紧张，续作授信审批未完成，造成无法偿还债务。

11月20日，华晨集团正式进入破产重整程序。

但据消息显示，目前的破产重整只涉及华晨自主板块，不会波及到合资品牌。

12月4日，华晨汽车集团原董事长祁玉民涉嫌严重违纪违法，接受审查和调查。

这一消息，颇耐人玩味。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

华晨战略调整，不放弃中华品牌，将推十多款新车

对汽车品牌有点认知的网友应该对宝马品牌不会陌生，就算是汽车小白都应该知道宝马汽车，其实宝马是德国的汽车品牌，进入中国市场后跟华晨汽车集团控股有限公司合作出产了华晨宝马，但是华晨汽车集团控股有限公司因为经营问题已经正式破产重整，那这是否会影响华晨旗下的宝马汽车呢，旗下的宝马公司将何去何从呢，其实这不需要网友担心，宝马官方已经做出了回应，称增资华晨宝马股份不会受到华晨集团的债务影响，也就是说华晨集团的破产并不会影响宝马汽车的运营。

其实华晨集团的破产不光影响不到宝马，也影响不到跟其他品牌合资的汽车，例如汽车，华晨官方也正式公布过，华晨集团重整不涉及汽车，也就是说，此次华晨集团破产重组只对中华、华颂、华晨雷诺有影响，跟其他旗下品牌汽车都没有关系。

而且宝马还和长城汽车有了新的合作，合资打造了光速汽车公司，主打新能源汽车，而且光速汽车公司已经开始生产宝马mini电动汽车，根据前期的公告，在2020年还会推出紧凑型的suv车型，大家都知道新能源汽车是未来的发展趋势，我想宝马现在应该把大部分精力都放在了光速汽车公司上面吧。

华晨集团旗下总共就有中华、、华颂三个自主品牌，还有华晨宝马、华晨雷诺两个合资品牌，此次华晨集团破产重组影响面较小，大家也可以放心的购买华晨宝马，而且在华晨集团重组的时候，国家也会介入管理的，不会让消费者受到侵害，那么你认为此次华晨集团重组能否成功呢，你认为华晨集团旗下的宝马公司是否会更换其他公司合作呢，欢迎在评论区留言。

作为曾经的自在品牌汽车主力军之一，经历过高光时刻的华晨汽车，近年来在市场发展的变迁中已经落后了一大截。尤其是从去年以来，不管是经营资金、新产品投放，还是终端销量等各个方面，旗下的中华汽车都明显不足。华晨的这些表现和变化自然引起了外界的密切关注，不少媒体甚至公开质疑：华晨还能坚持多久？中华品牌是否要倒闭？

面对这些负面声音，华晨汽车方面一直都略显“大度”的没有过多回应，而是“清者自清”般的让流言飞逝。不过在近日，华晨汽车终于罕见发声。华晨集团副总裁、新闻发言人齐凯在接受“汽扯扒谈”等媒体访时，对外界关注的巨额负债和企业发展等焦点问题进行了回复，并表示华晨汽车做好中华品牌的初衷没有改变，重新出发的中华汽车明年开始会推出一系列新产品。

同时，华晨汽车集团在经过全盘梳理和调整后，会收缩战线、聚焦整车和汽车零部件两大主业。一番雄心勃勃的规划显示：十四五到期后的2025年，华晨汽车集团整车销量将从去年的80万辆，提高到195万辆。除了继续做大做强华晨宝马、华晨雷诺和中华品牌之外，还会积极扩展华晨鑫源商用车和华晨新日电动车，并谋划进入轻卡市场。

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战略聚焦?重点发展整车和零部件

最近几年，华晨汽车缺少了之前的大声量，基本上除了跟宝马的相关事情之外，很少主动向外发声。尤其是在新任董事长上任后，更是显得沉闷。但正所谓“树欲静而风不止”，外界并没有因为华晨的低调就失去关注。

“对华晨汽车集团来说，大家的批评和表扬都是对华晨的一种关爱和关注。”?齐凯告诉“汽扯扒谈”，在新任董事长就任至今的一年多时间里，华晨围绕管理结构、产品规划和企业运营进行了深刻调整。

“以前我们是多元化战略，目前在十四五规划里面，是聚焦战略。”据了解，在收缩战线后，华晨将聚焦主业，大力发展整车和零部件。其中整车业务主要是华晨宝马、华晨雷诺两家外资合资企业；和民营合资企业华晨新日、华晨鑫源；以及自主品牌中华汽车。

按照规划，这些整车销量到2025年要实现195万辆的目标，其中包括110万辆乘用车和85万辆商用车。乘用车110万辆包括目前规划的华晨宝马65万辆、中华汽车30万辆、华晨新日15万辆。而商用车85万辆包括华晨鑫源60万辆、华晨雷诺15万辆、卡车和专用车10万辆。

零部件业务则分布在华晨中国和汽车两家上市公司。“汽扯扒谈”了解到，2019年华晨集团的零部件销售规模是86亿，其中给华晨宝马配套是60亿。未来到2025年，在把股权放给宝马之后的华晨，希望在零部件配套上有大幅进步，预计做到350亿的零部件整体业务。

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组织架构调整?管理权降为三层

齐凯表示，为了管理好这些资产，华晨汽车对管理架构也进行了大幅调整。“以前华晨集团最多的管理层是9级，规模庞大，现在整个企业的管理权压缩到了3级。”?齐凯介绍说，目前集团是第一级，主要职责是管资本。在架构调整后只有100多人，进行战略和重大投融资风险管理等大的管控业务。

二级企业是管资产和主要运营方向。共分为五大业务方向，分别是乘用车、商用车、零部件、新能源和出行与服务。具体有9个企业：包括涵盖华晨宝马和华晨雷诺的华晨中国、和以中华汽车为主的华晨汽车制造有限公司、沈阳车辆、绵阳华瑞、沈阳华晨专用车公司以及大连投资公司，此外就是主营零部件的汽车和主业是汽车服务的申华控股、出行与服务的华晨商旅。

这9个二级企业负责管理下面庞大的企业，而企业按照职责是承担日常的生产经营活动。也就是说，在新的管理架构下，像华晨宝马和华晨雷诺都变成为企业。“汽扯扒谈”获悉，跟大多数大型汽车集团一样，目前华晨集团控股和参股企业多达160多家，如今全按照管理权压缩到了这管理之中。

作为集团新闻发言人，并兼任华晨宝马董事和华晨雷诺董事，以及分管华晨鑫源和华晨新日的集团高层，在齐凯看来，新的组织架构提升了决策效率，同时实现权力下放，提高灵活性和积极性。

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负债率为七成?成立银行债委会

但不可否认的是，由于之前摊子铺得太大，而且除了华晨宝马这头利润奶牛之外，华晨能真正盈利的板块并不多，从而导致了华晨集团在资金链上捉襟见肘。近日，有关华晨千亿负债的信息引起了轩然大波，外界担心作为除一汽之外深处老东北工业基地的华晨，会不会成为第一个倒下的大型汽车集团？对此，齐凯在访中回应说，外界对于华晨集团巨额负债的理解并不全面。

“短期我们确实是有一些流动性的问题，但这个金额是跟资产对等的，总的来算我们现在的资产负债率大概是70%左右，在行业里面是一个比较中等的资产负债率。”齐凯表示，目前华晨集团的资产是1700多亿，负债为1200多亿，而且这个负债不单是包括金融的，还有经营型负债。

据悉，为了解决华晨负债和流动性资金的问题，日前沈阳市金融监管局和辽宁省银行协会牵头，与华晨集团组成了银行债委会，来帮助华晨集团共克时艰。

另有知情人士透露，由于身为地方国企的华晨在沈阳市甚至辽宁省都具有举足轻重的作用，因此辽宁新任领导对华晨的发展非常关注，不少投资机构和企业也在积极寻求跟华晨的深度合作。有媒体猜测，华晨有可能效仿奇瑞和长安，从外界引进战略投资者进行混改。齐凯对此表示，未来不排除各种形式的合作可能性，华晨甚至不会一味追求控股权。

齐凯认为除了资本和运营的合作之外，国内汽车企业之间更应该在产品开发和技术领域用共同开发的方式，“接下来，华晨集团会和其他汽车企业进行共同开发，尤其现在到了汽车的‘四化’阶段，将要加大和科技企业的合作，取长补短。”

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不放弃中华品牌?将推十多款新车

由于资金链的问题，外界对于华晨旗下最核心的自主板块——中华品牌的发展更是颇为关注。“关于中华品牌，我们从创立之初就是要做民族品牌，这个初衷没有改变过。”?在齐凯看来，合资是为了更好的自主，这是国家当初建立合资制度的初衷，也是各汽车企业的职责。

齐凯认为，虽然当下合资企业在不断挤占自主品牌的市场，但民族品牌存在着巨大的发展机遇。为此，华晨不仅不会放弃中华，而且还会在战略和资金保障上给予重视。“继续加大研发投入，集团的利润会投入到自主研发上。”

汽扯扒谈了解到，目前中华汽车已经完全整合到华晨制造公司，为了打通业务链，华晨把之前各自独立的中华工厂、研究院、发动机公司和销售公司等，进行了统一整合。同时充分利用合作伙伴宝马的，在技术、质量和营销方面进行借力。

齐凯告诉“汽扯扒谈”，虽然这两年中华汽车发展缓慢，但从明年开始，中华汽车将有会多款车型导入，进行加速发展。“我们去年就把车辆已经准备了，但是没有上。主要是由于疫情影响，我们去年开发的产品，冬季实验没做上，进度往后拖延了。所以就调整了节奏，今年没有新产品投产，要到明年才投产。”

据了解，从明年下半年开始，中华品牌将会集中推出新产品。届时，现有的中华V3、V6、V7车型都会在相应平台上做全新的产品开发。而在轿车方面，也在做升级换代。除了原有平台的车型之外，中华品牌的全新平台也在积极开发中，并且在每一个全新平台上会开发3到4款车。“未来我们的车型会足够丰富，原有平台和新平台要推出10多款车型。”?齐凯坚信，这些丰富产品将能很好的保障中华品牌，在2025年实现年销30万辆的目标。

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